Dólar sobe 0,84% e fecha a R$ 5,04 com avanço de taxas dos Treasuries

O mercado de câmbio registrou forte volatilidade nesta terça-feira (19), com o dólar comercial subindo com vigor no cenário doméstico e voltando a superar o patamar psicológico de R$ 5,00. A movimentação acompanhou uma onda global de valorização da moeda norte-americana, que castigou as divisas de países emergentes. O movimento foi impulsionado pela escalada contínua das taxas dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos (Treasuries), refletindo o temor generalizado de um recrudescimento da inflação global.

O principal combustível para a aversão ao risco no exterior foi a manutenção do petróleo Brent acima da marca de US$ 100 o barril, sustentado pelo impasse persistente nas negociações de paz no Oriente Médio. Esse cenário energético pressionado eleva as apostas de que o Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) poderá ser obrigado a adotar uma postura ainda mais contracionista, subindo as taxas de juros ao longo deste ano.

Com mínima registrada a R$ 5,0094 e máxima tocando os R$ 5,0580, o dólar à vista encerrou a sessão com alta de 0,84%, cotado a R$ 5,0405. Com o resultado, a moeda acumula valorização de 1,77% frente ao real em maio, após ter registrado uma queda expressiva de 4,36% no mês de abril. No acumulado do ano, as perdas da divisa americana em relação à brasileira — que chegaram a superar os 10% quando o câmbio rompeu para baixo de R$ 4,90 na primeira quinzena de maio — recuaram para 8,17%.

Cenário externo e pressão dos Treasuries

"O petróleo até caiu hoje, mas segue em nível bem elevado. A tendência é que não haja espaço para redução dos juros pelo Federal Reserve neste ano. Pode ser até que seja necessária uma alta. Isso pressiona as curvas de juros nos EUA e puxa o dólar para cima em todo o mundo", avalia o economista-chefe do Group Holding USA, Fabrizio Velloni.

As cotações da commodity registraram um recuo modesto nesta terça-feira, reagindo à sinalização na véspera de que Donald Trump teria recuado da intenção de atacar o Irã. O contrato do Brent fechou em queda de 0,73%, a US$ 111,28 o barril. Contudo, em uma demonstração de sua conhecida estratégia de recuos e ameaças, Trump voltou a declarar hoje que uma nova ação militar poderá ocorrer já na próxima semana, caso não se chegue a um acordo célere com Teerã.

“

"A percepção predominante é de que uma inflação mais resistente reduziu significativamente o espaço para cortes de juros no curto prazo, aumentando inclusive os receios de uma postura mais conservadora do Fed no próximo encontro, sob a nova liderança de Kevin Warsh." — Matheus Spiess, analista da Empiricus Research

”

Esse ambiente macroeconômico global impulsionou o índice DXY — que mede a força do dólar contra uma cesta de seis moedas fortes —, operando em leve alta e superando novamente o patamar de 99,000 pontos, com máxima de 99,434 pontos. Paralelamente, os rendimentos dos Treasuries subiram em bloco, com o yield do papel de 10 anos atingindo 4,68% na máxima do dia. Dados do monitoramento do CME Group já apontam chances majoritárias de uma elevação de juros nos EUA ainda este ano.

Ruídos políticos e impacto no Real

Ao pano de fundo internacional adverso somou-se um aumento no prêmio de risco doméstico devido a fatores políticos locais. O principal foco de tensão foi a desidratação da pré-candidatura do senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ). A mais recente pesquisa eleitoral AtlasIntel/Bloomberg, a primeira a captar os desdobramentos do chamado "Flávio Day 2.0", indicou o senador com 41,8% das intenções de voto em uma simulação de segundo turno, ficando mais de sete pontos percentuais atrás do atual presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva, que registrou 48,9%.

O enfraquecimento político do parlamentar ganhou tração após revelações envolvendo o financiamento de uma cinebiografia do ex-presidente Jair Bolsonaro. Após vir à tona que o senador solicitara recursos financeiros ao ex-banqueiro Daniel Vorcaro, do banco Master, novas informações divulgadas nesta terça indicaram que o pré-candidato realizou uma visita pessoal a Vorcaro no final de 2025. O encontro ocorreu logo após o banqueiro cumprir um período de dez dias de detenção. Em sua defesa, Flávio Bolsonaro afirmou que, ao notar a gravidade dos fatos relacionados à instituição financeira, buscou o executivo para colocar um "ponto final" no acordo de captação cinematográfica.

Como consequência, o real figurou na lista das divisas globais com as maiores perdas no dia perante a moeda americana, emparelhado ao dólar australiano e ao won sul-coreano. Profissionais das mesas de operação ressaltam que a moeda brasileira possui um histórico de oscilações mais agudas em momentos de estresse global, o que eleva a complexidade técnica para isolar o impacto exato do cenário político doméstico sobre o câmbio em dias de aversão generalizada a ativos emergentes.

Perspectivas e o retorno do debate fiscal

Apesar do revés recente, analistas pontuam que os fundamentos do real no médio prazo continuam robustos. Em relatório institucional, o BTG Pactual observou que o real segue como o "principal destaque no acumulado do ano e continua a mostrar desempenho superior desde o início do conflito no Irã, preservando a visão construtiva de médio prazo". Contudo, a instituição financeira ponderou que a assimetria tática de curto prazo se tornou menos favorável, alertando que o avanço dos ruídos políticos internos possui potencial para amplificar correções técnicas e movimentos de realização de lucros.

Para o futuro próximo, a tendência é de maior instabilidade à medida que o calendário político se afunila. "A candidatura de Flávio perdeu força e o mercado começa a cogitar se vai surgir uma terceira via e se ela teria força para superar o atual governo. A questão fiscal, que estava adormecida, deve voltar ao debate. Vamos ter mais volatilidade no câmbio à medida que as eleições se aproximarem", projeta Fabrizio Velloni, do Group Holding USA.

Com informações da Agência Estado