Dívida pública cresce e déficit dispara apesar de recorde de arrecadação
Relatório do Tesouro Nacional revela déficit maior em 2025 e expõe limites do arcabouço fiscal
Dados divulgados pelo Tesouro Nacional no relatório fiscal referente ao mês de novembro acenderam um alerta sobre a situação das contas públicas brasileiras. Apesar do crescimento expressivo da arrecadação ao longo de 2025, o país segue em trajetória de aumento acelerado da dívida e de déficits elevados, cenário que pressiona as finanças públicas e ajuda a explicar os altos juros praticados no Brasil.
Continua depois da publicidade
Durante participação no Jornal Gente, o comentarista Guilherme Macalossi destacou que, embora o governo consiga cumprir formalmente o arcabouço fiscal, o resultado ocorre apenas de maneira pré-oficial e não é suficiente para conter o avanço da dívida. Segundo ele, o déficit acumulado apenas no mês de novembro chegou a R$ 20 bilhões, valor significativamente superior ao registrado no mesmo mês do ano anterior.
Em novembro de 2024, o déficit havia sido de R$ 4,5 bilhões. Já em novembro de 2025, o rombo foi quase R$ 15 bilhões maior, evidenciando uma deterioração acelerada das contas públicas em um curto espaço de tempo. O cenário se agrava quando se observa o acumulado do ano.
Entre janeiro e novembro de 2025, o déficit das contas públicas alcançou R$ 83,8 bilhões. No mesmo período de 2024, o resultado negativo havia sido de R$ 67 bilhões. A diferença reforça que o desequilíbrio fiscal vem se ampliando mesmo em um ambiente de forte crescimento das receitas.
Continua depois da publicidade
De acordo com Macalossi, o governo federal atuou de forma intensa para elevar a arrecadação ao longo do ano. A receita líquida cresceu 2,9% e atingiu R$ 2,08 trilhões no período analisado, representando o maior volume de arrecadação registrado desde 1995, início do Plano Real.
Esse aumento foi impulsionado por diversas medidas de elevação de impostos e criação de novas fontes de receita, incluindo mudanças no IOF, tributação de apostas eletrônicas, taxação de fundos exclusivos e a cobrança sobre importações de baixo valor, conhecida como “taxa das blusinhas”.
Apesar desse esforço arrecadatório, o avanço das despesas superou o crescimento das receitas. Entre janeiro e novembro, os gastos do governo somaram R$ 2,16 trilhões, com alta de 3,4%, ritmo superior ao da arrecadação. Essa diferença mantém a trajetória de crescimento da dívida pública.