De Varig a Avianca, relembre aéreas que encerraram operação no Brasil
Crises cambiais, erros de gestão e decisões políticas marcaram o fim de gigantes como Panair, Vasp, Varig e Avianca Brasil
Ao longo das últimas décadas, o setor de aviação comercial brasileiro viu algumas de suas maiores companhias encerrarem operações, em um cenário marcado por crises de liquidez, forte exposição ao câmbio e mudanças regulatórias.
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De Panair e Vasp a Varig e Avianca Brasil, a história do transporte aéreo nacional é atravessada por sucessivos colapsos empresariais.
O fim político da Panair e o colapso da VASP
A instabilidade no topo do mercado de aviação nacional teve um de seus capítulos mais emblemáticos em fevereiro de 1965, com o fechamento abrupto da Panair do Brasil.
Sob o regime militar liderado pelo presidente Castelo Branco, a empresa, principal concorrente internacional da Varig, teve o certificado de operação cassado por decreto sob a alegação de insolvência financeira irrecuperável.
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A rapidez da intervenção estatal chamou atenção porque as rotas mais rentáveis e a infraestrutura da companhia passaram imediatamente para a Varig.
Em 1984, o Supremo Tribunal Federal reconheceu a ilegalidade da medida e, anos depois, confirmou que a Panair encerrou o processo de falência com saldo financeiro positivo em caixa.
Décadas depois, o mercado testemunhou o declínio de outras duas gigantes pioneiras: a Transbrasil e a Vasp. A Transbrasil encerrou suas atividades em 2001, afetada por uma crise financeira aguda relacionada ao congelamento de tarifas domésticas e ao impacto cambial da desvalorização do Real no fim dos anos 1990.
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Já a Vasp (Viação Aérea São Paulo) colapsou em 2005. Após a privatização na década de 1990, a empresa enfrentou grave crise de gestão e acumulou pesados passivos fiscais e trabalhistas, o que levou o órgão regulador a revogar definitivamente suas concessões de voo.
Varig: a queda da maior da América Latina
O colapso da Varig, em julho de 2006, tornou-se um dos casos mais emblemáticos de fragilidade de governança corporativa e de sensibilidade cambial no país.
A derrocada da então maior companhia aérea da América Latina começou a se desenhar nos anos 1980, quando planos econômicos de combate à inflação, como o Plano Cruzado, congelaram as tarifas aéreas domésticas.
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Enquanto as receitas em moeda nacional ficavam estagnadas, os principais custos operacionais da empresa, como peças, combustíveis e contratos de arrendamento de aeronaves (leasing), seguiam em alta, indexados em dólares.
Segundo especialistas, essa dinâmica gerou um descompasso cambial que corroeu o caixa da companhia e ajudou a formar um passivo de R$ 7,8 bilhões, incompatível com planos tradicionais de recuperação judicial.
A fragilidade patrimonial da empresa aparecia na própria composição da frota: de 87 aeronaves operacionais, 83 estavam alugadas por meio de contratos de leasing.
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Quando a crise de liquidez inviabilizou os pagamentos a partir de 2003, credores internacionais iniciaram ações de retomada judicial, retendo aviões em hangares e paralisando a malha de voos por falta de equipamentos.
Além do desequilíbrio financeiro, a estrutura de controle da Varig pela Fundação Ruben Berta impunha um modelo de gestão considerado rígido e lento.
Em um mercado que passou por forte desregulamentação e aumento da concorrência nos anos 1990, essa lentidão dificultou a reação à estratégia de companhias com modelo de alta eficiência e baixo custo (low-cost), como Tam e Gol, e contribuiu para selar o fim da empresa.
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Avianca Brasil e os desafios modernos da aviação
O ciclo de instabilidade do setor aéreo nacional avançou até a história recente com a falência da Avianca Brasil em 2019.
A companhia, que buscava se posicionar de forma competitiva no mercado contemporâneo, acabou sem fôlego para honrar compromissos de arrendamento mercantil de frota assumidos em moeda estrangeira.
A rápida escalada do endividamento em dólar levou a uma série de ações judiciais de reintegração de posse das aeronaves por parte das arrendadoras. Sem aviões para operar, a empresa suspendeu totalmente suas atividades e teve a falência decretada na Justiça.
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O caso da Avianca Brasil reforçou a percepção de que, mesmo sob regras de um mercado mais aberto e competitivo, o transporte aéreo no país continua altamente vulnerável a choques cambiais e a mudanças regulatórias.