Galípolo defende cautela e vê momento de calibragem com juros em 15%
Presidente do BC reconhece melhora inflacionária, mas diz que atividade segue resiliente
O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou nesta segunda-feira (9) que a política monetária deve seguir marcada por “parcimônia e cautela” para garantir a convergência da inflação à meta, apesar de sinais recentes de melhora no cenário inflacionário.
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Segundo ele, expectativas ainda acima do objetivo oficial e a resiliência da atividade econômica exigem prudência na condução dos juros. “Existe a necessidade de se reconhecer que houve melhora entre o período em que concluímos a alta de juros e agora. Existe melhora nas expectativas e na inflação corrente”, afirmou Galípolo, durante evento organizado pela Associação Brasileira de Bancos (ABBC), em São Paulo.
Ele ressaltou, no entanto, que o momento ainda não permite celebrações.
Esta não é a volta da vitória, porque há dados mostrando resiliência econômica. Gabriel Galípolo
De acordo com o presidente do BC, a inflação se “comportou melhor” do que o esperado em um ambiente de Selic restritiva, mantida em 15% ao ano por um período prolongado, mas a atividade segue pressionada por um mercado de trabalho apertado. “Temos evidências de mercado de trabalho apertado”, afirmou.
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Galípolo lembrou que a política monetária passou por diferentes fases ao longo do ciclo recente. Segundo ele, a elevação dos juros ocorreu em um contexto em que as expectativas de inflação “namoravam” com o nível de 6%, enquanto a inflação de alimentos chegou a se aproximar de 17%.
BC vê melhora, mas fala em calibragem do ciclo monetário
Para Galípolo, o momento atual exige ajuste fino da estratégia adotada pelo Banco Central. “Eu acho que agora a gente chega num momento onde a palavra-chave desse ciclo de política monetária é a palavra ‘calibragem’”, afirmou.
Ele explicou que os juros elevados já produzem impacto em setores mais dependentes de crédito, embora o cenário geral ainda seja de resiliência econômica. “Faria pouco sentido não fazer reconhecimento de que estamos em situação diferente da do momento em que concluímos a alta de juros, mas esta também ainda não é uma volta da vitória”, disse.
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Galípolo também comentou o ambiente externo e afirmou que parte dos riscos associados à política econômica do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, acabou se materializando, ainda que de forma distinta do esperado. Segundo ele, surgiu uma “correlação inusitada” em momentos de aversão ao risco, que tem se mostrado benigna para mercados emergentes.
“Isso é contraintuitivo ao que se espera”, afirmou. Nesse contexto, segundo Galípolo, o Brasil passou a ser visto por investidores “como proteção”, em razão de sua menor exposição direta aos Estados Unidos no cenário tarifário.
Com informações do Estadão Conteúdo.