Ouro volta a subir no mercado internacional; entenda os motivos

O mercado internacional de commodities registrou uma importante virada de tendência nos primeiros dias de julho. Após enfrentar uma sequência de quedas e atingir o seu patamar mais baixo em oito meses, o ouro interrompeu a desvalorização e voltou a subir. O metal precioso, negociado na divisão Comex da Bolsa de Nova York (Nymex), passou a orbitar a faixa de US$ 4.150 a US$ 4.170 por onça-troy.

A recuperação do ativo de refúgio reflete diretamente os novos dados macroeconômicos globais e a mudança nas expectativas dos investidores em relação à política monetária dos Estados Unidos.

1. Desaceleração do mercado de trabalho americano (Payroll)

O principal gatilho para a alta do ouro foi a divulgação do relatório oficial de empregos de junho nos EUA, o Payroll. A economia americana gerou 57 mil novos postos de trabalho no período, um resultado significativamente abaixo da estimativa do mercado, que projetava a criação de 110 mil vagas. O arrefecimento do mercado de trabalho sinaliza uma perda de ritmo da maior economia do mundo.

2. Alívio na pressão sobre os juros do Fed

Com os dados econômicos mais fracos nos EUA, diminuiu a pressão para que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) adote posturas ainda mais rígidas ou suba os juros no curto prazo. Como o ouro é um ativo que não rende juros, ele costuma perder atratividade quando as taxas das Treasuries (os títulos públicos americanos) sobem. Com a perspectiva de manutenção ou queda futura nos juros, o custo de oportunidade de carregar o metal diminui, atraindo os investidores de volta para a commodity.

3. Compras estratégicas de Bancos Centrais

A demanda institucional pelo ouro continua sustentada. Grandes bancos centrais de economias emergentes mantêm um ritmo firme de aquisições para diversificar suas reservas internacionais. O movimento visa reduzir a dependência global do dólar e proteger o patrimônio estatal contra oscilações de mercado.

4. Riscos geopolíticos e busca por refúgio seguro

As persistentes tensões geopolíticas, especialmente no Oriente Médio, e as incertezas no cenário político de grandes potências globais reforçam o papel tradicional do ouro como um "porto seguro" para o capital em momentos de instabilidade.

O cenário do ouro

Apesar da reação recente, o preço atual do ouro ainda se encontra distante do recorde histórico registrado no início deste ano. Em 29 de janeiro de 2026, a commodity atingiu a máxima de US$ 5.595 por onça-troy, impulsionada por uma forte onda de aversão ao risco global.

Após a forte correção e as quedas consecutivas observadas no primeiro semestre, analistas de grandes instituições financeiras avaliam que o atual movimento do ouro pode marcar o início de uma trajetória de consolidação. A expectativa do mercado financeiro internacional é que o metal precioso recupere fôlego de forma mais consistente ao longo da segunda metade do ano, a depender dos próximos passos da inflação e do nível de atividade econômica global.