Copom mantém Selic em 15% na primeira reunião de 2026; veja o que esperar

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central anunciou, nesta quarta-feira (28), a manutenção da taxa Selic em 15% ao ano. A decisão, que já era aguardada pela maioria dos analistas financeiros, marca a 5ª manutenção consecutiva dos juros básicos no maior patamar em quase duas décadas. A decisão reflete a postura cautelosa da autoridade monetária diante de um cenário de inflação que, embora apresente sinais de desaceleração, ainda exige vigilância, especialmente no setor de serviços.

De acordo com o comunicado oficial, o Banco Central optou pela prudência. Entre os principais fatores que influenciaram a decisão estão a ancoragem das expectativas, buscando garantias para a inflação de 2026 e de 2027 se manteha próximas à meta de 3%, cenário externo, que depende da volatilidade das commodities globais e do ritmo da queda de juros nos Estados Unidos, e câmbio. Apesar da recente valorização do Real, com o dólar operando próximo aos R$ 5,20, o colegiado preferiu aguardar uma consolidação desse movimento antes de iniciar um ciclo de cortes.

Brasil segue com um dos maiores juros reais do mundo

Com a manutenção em 15%, o Brasil se consolida na segunda posição do ranking mundial de juros reais (taxa nominal descontada a inflação), atrás apenas da Turquia. Isso significa que, na prática, o custo do dinheiro no país continua extremamente restritivo, o que ajuda a segurar os preços, mas também freia o consumo e os investimentos produtivos. "O comitê entende que a condução prudente da política monetária é necessária para assegurar que a inflação convirja para a meta no horizonte relevante", destacou o Banco Central em nota.

Quando a Selic começa a cair?

O Copom prevê iniciar a flexibilização da política monetária na próxima reunião, em março, se confirmado o cenário esperado.

"O comitê avalia que a estratégia em curso tem se mostrado adequada para assegurar a convergência da inflação à meta", disse o colegiado. "Em ambiente de inflação menor e transmissão da política monetária mais evidentes, a estratégia envolve calibração do nível de juros."

Apesar da manutenção hoje, o mercado financeiro já projeta o início de um ciclo de afrouxamento para o próximo encontro, em março. Segundo o último Relatório Focus, a expectativa é que a taxa Selic encerre o ano de 2026 em torno de 12,25% a 13%, a depender da evolução dos dados fiscais e do comportamento dos preços nos próximos meses.

Para o consumidor, a Selic em patamares elevados mantém o crédito caro:

• Empréstimos e Financiamentos: Taxas de juros para crédito pessoal, cheque especial e financiamento de veículos continuam altas.
• Renda Fixa: Investimentos como Tesouro Selic, CDBs e LCI/LCA seguem apresentando rendimentos atrativos, superando com folga a inflação.
• Consumo: Com o crédito restrito, o poder de compra para bens duráveis (como eletrodomésticos) tende a ser menor.